爱尔眼科发布重磅公益战略:未来十年捐资200亿元

2022-08-06 04:10:08 文章来源:网络

导语:对于未制定专项捐赠制度的上市公司,其对外捐赠行为应当按照相应交易所上市规则中关于“交易”的相关规则进行合法合规**执行。

7月30日,EyeChina2022眼健康发展国际**暨爱尔眼科20周年庆典活动期间,爱尔眼科(300015.SZ)发布重磅公益战略:未来十年捐资200亿元,助力打造可持续眼健康公益生态。

我将此条消息转发到雪球以后,有网友提出质疑,我总结了一下,主要问题有以下三点:

1.有没有经过**东大会讨论,捐赠合法合规吗?

2.爱尔眼科有这个能力,真金白银地捐出这200亿吗?

3.会损害上市公司**东利益吗?

答疑:首先回答**个问题。

对外捐赠是否需要通过**东大会通过,我们来看相关规定:《上海证券交易所****上市规则(2022年修订)》及《深圳证券交易所****上市规则(2022年修订)》中均将“赠与资产”定义为“交易”的一种类型。

因此对于未制定专项捐赠制度的上市公司而言,其对外捐赠行为应当按照相应交易所上市规则中关于“交易”的相关规则进行合法合规**执行。

查看《爱尔眼科**院集团**份公司章程》,爱尔并未对“捐赠”制定专项制度。《章程》里面对捐赠的相关规定可见其它条款。如图:

董事会对外捐赠(“交易”)的审批权限

必须提交**东大会审议的捐赠(“交易”)

从章程我们得知:对净利润的影响超过10%但低于50%的捐赠(“交易”),不需要经过**东大会讨论,仅董事会审议通过即可。

爱尔会每年拿出净利润的10-12%来进行公益捐赠,所以,只要董事会会议通过即可。大家可以查看爱尔眼科的对外捐赠公告,程序均非常完备。

所以爱尔眼科的对外捐赠合法合规,没有任何问题。

第二个问题:爱尔眼科目前(2021年)的净利润总共才23.23亿,未来十年,拿出200亿元投入公益事业,可能吗?看起来,的确难以置信。

爱尔眼科未来十年公益战略捐出的200亿元中,100亿元爱尔将通过“爱眼公益基金会”主要开展眼健康公益事业;另100亿元将通过“湘江公益基金会”主要集中在眼科人才培**和学术科研发展上。

2019年,“湘江公益基金”已经收到陈邦董事长和李立总裁的一亿**爱尔眼科的**权。

经过20、21年的送**,到2021年为止,目前基金会持有**权约1.69亿**,按**近的收盘价30.39元,这部分**权价值57.3亿元。

按爱尔曾经达到的**高价55.54元,这部分**权价值93.9亿。未来随着爱尔业绩的进一步提升,这部分**权的分红,加上**价的逐步上升,我相信,未来十年这部分**权价值百亿完全不是问题。

爱尔每年都拿10-12%的净利润公益捐赠,捐赠的对象就是“湖南爱尔公益基金会”。

我个人对爱尔眼科未来十年的净利润做了一个简单的模型。假设爱尔眼科净利润复合增速前3年大约30%,中间3年25%,**后4年20%。按这个模型,爱尔眼科未来十年净利润情况看下图:

如果10%的净利润做公益捐赠,那么十年累计的金额如下图:

所以在正常情况下,爱尔未来十年完全有能力真金白银地拿出100亿,投身助力公益事业。

第三个问题:捐赠会损害**东利益吗?

从上市之初,爱尔眼科就秉持:“使所有人,无论贫穷或者富裕,都享有眼健康的权利”的初心和使命。

实现这个目标一个重要的创新就是“交叉补贴”的机制,即通过一些高端自费项目的盈利,通过慈善捐赠,资助减免等方式,使更多的贫困人口眼病得到妥善的治疗。

企业的对外捐赠是社会实现第三次分配,实现共同富裕的重要举措。

对外捐赠也是上市公司履行社会责任的重要方面,同时也在一定程度上体现着上市公司的治理能力,是上市公司ESG水平的一个重要体现指标。

上市公司的ESG表现也日渐成为资本市场投资决策的考量因素之一。

上市公司合法、合规、适当地进行对外捐赠,是践行ESG理念的积极表现,有利于提升公司社会形象与**誉,有利于吸引外部投资者的投资,也有助于更多的投资者参与到上市公司的监督中来,从而促进上市公司的可持续发展。

所以,“风物长宜放眼量”,有责任,有使命感的企业必然会给**东带来更高的,更**远的价值。

陈邦董事长曾经说过:**疗行业是一个特殊的行业,**疗行业的上市公司,一定要平衡**东的价值和企业的社会责任。

一个持续创造社会价值,具有社会责任感的公司才能行稳致远,完成**企业的宏愿。

华安**四季红、华安沣瑞一年基金经理吴文明

债券投资离不开债券交易。

交易容易给人一种只要做得灵活就可以通过波段操作为账户创造价值的感觉。面对每天都在波动的债券**率,基于对净值上**的渴望,市场参与者会萌发低买高卖的**好愿景。

一旦市场的变化刚好符合自己的预期,便**满满。但扪心自问,这是巧合还是自我的超能力?华安基金吴文明认为,如果我们能抓住大多数市场波动,甚至是极为短期的交易行情,那么我们完全没有必要每天辛苦的做研究工作,完全可以通过交易成就自我。

事实上这种波段操作是不可靠的,因为波段操作是零和**,债券市场对手盘几乎均为专业**投资机构,我无法证明我比交易对手聪明,难以保证胜率50%以上,所以在日常账户管理中我不会频繁进行利率债波段操作。

华安基金吴文明认为,长**期利率债的**更应是从配置角度出发,在**率曲线整体趋势**下移时,因为拉长**期而**超额**。

对于市场上很多技术派交易选手认为的顺势或者逆势交易操作,可以参考格雷厄姆在《聪明的投资者》中说到的“这类所谓的技术面方法几乎引用了一项原则,即某只****或行情已经上扬,所以应该买进;某只****或行情已经下跌,所以应该卖出。华安基金吴文明表示,这完全违背了商业常识,这种方式几乎不可能在华尔街获得持续的成功。根据我们在****市场超过50年的经验与观察,我们不曾见过任何人依照这种所谓跟踪趋势的方法获得持续的成功。我们毫不犹豫的提出一个论点:这种广为人知的所谓投资方法,错得相当离谱。”

华安基金吴文明认为胜率确定**更高的交易是一种资产比较,是在寻找**优的债券构建组合。现实投资中我们非常重视骑乘效果,虽然这是假设市场**率没有波动的情况下,由于阶段**曲线下滑速度更快,从而获得更高的持有期**率。例如,近十年时间,3年、2年和1年利率债利差分别约为10BP和30BP。交易方案1(50%1年+50%3年)VS方案2(100%2年)。一年后,叠加骑乘**方案2比方案1的**率高约30BP。杠杆和**期敞口相同,但**率明显领先,这就是交易创造的确定价值。

华安基金****投资部高级总监邹维娜对团队要求:“做债券要像勤劳的小蜜蜂,不放弃面**渣。”交易就是在寻找确定的面**渣。例如,一二级市场联动中的面**渣,债券二级市场的情绪,在**市场中会被放大,这就创造了交易面**渣的机会。二级市场情绪偏弱,适合**市场投标,投标利率给予一定的安全边际保护,中标利率极有可能远高于二级市场。如果二级市场情绪走暖,则应放弃**投标,但可以将****面结果作为市场情绪的参考也是比较重要的。

综上,华安基金吴文明认为,交易不是取巧,交易是勤劳盯盘进行研究比较,只有确定**强的交易才创造价值。

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